Bản tin nhận định thị trường hàng ngày ngày 13/6 của CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) đã nhận định một số thông tin về hoạt động kinh doanh của PNJ.Theo HSC, HSC tôi đã liên hệ với PNJ để cập nhật về những diễn biến mới nhất tại công ty và để có cái nhìn về KQKD 6 tháng đầu năm. Trong 5 tháng đầu năm, doanh thu công ty mẹ đạt 3.250 tỷ đồng, tăng 10,5% so với cùng kỳ trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 125 tỷ đồng, giảm 13%. Doanh thu tăng trưởng một phần nhờ mảng bán buôn tăng trưởng mạnh (tăng trưởng mạnh nhất trong các mảng kinh doanh của PNJ, tăng 18%). Lợi nhuận trước thuế giảm chủ yếu do ảnh hưởng mảng bán lẻ, đặc biệt là bán lẻ bạc trang sức. Chúng tôi ước tính bạc trang sức chỉ đóng góp 13 tỷ đồng vào lợi nhuận trước thuế tính từ đầu năm, giảm 33% so với cùng kỳ.
Kết quả 5 tháng đầu năm khá sát với dự báo của HSC và đã đạt 42,5% dự báo doanh thu và 43,6% dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm.
Mảng trang sức đóng góp 68% doanh thu, tăng 12% so với cùng kỳ trong khi mảng kinh doanh vàng miếng đóng góp 32% và tăng nhẹ 4%. Chúng tôi ước tính doanh thu bình quân của các cửa hàng vàng trang sức đạt 12,8 tỷ đồng, tăng khoảng 5% so với cùng kỳ. Trong khi đó doanh thu bình quân của các cửa hàng bạc trang sức là 682 triệu đồng, giảm mạnh 22%. Khách hàng của bạc trang sức chủ yếu là giới trẻ có xu hướng chạy theo thời trang với độ tuổi từ 15-28 và có ít thu nhập dư thừa trong khi khách hàng của vàng trang sức bán lẻ là những người có độ tuổi lớn hơn từ 25-55 với thu nhập cao hơn. Điều này cho thấy phân khúc sản phẩm cao cấp đã có sự phục hồi nhẹ trong khi phân khúc sản phẩm bình dân vẫn chưa có sự phục hồi.
Kể từ đầu năm, PNJ mới chỉ mở thêm 2 cửa hàng bạc. PNJ vẫn giữ mục tiêu mở thêm 14 cửa hàng mới (6 cửa hàng vàng và 8 cửa hàng bạc) trong năm 2013; theo đó nâng tổng số cửa hàng lên 181 cửa hàng, tăng 8,4% so với năm ngoái. Chúng tôi cho rằng chủ yếu các cửa hàng mới sẽ được mở trong Q4 vì ở vào thời điểm này các cửa hàng mới mở có thể tăng nhanh doanh thu vì tận dùng được mùa cao điểm mua sắm hàng trang sức. Công ty cũng dự kiến tăng vốn điều lệ lên 756 tỷ đồng, tăng 5% thông qua phát hành cổ phiếu cho một số CBCNV công ty. Đợt phát hành sẽ được thực hiện đến cuối tháng 12.
HSC vẫn giữ dự báo doanh thu năm 2013 là 7.650 tỷ đồng (tăng trưởng 14% và thấp hơn 3% so với kế hoạch của công ty) và lợi nhuận thuần là 228 tỷ đồng (giảm 9% và thấp hơn 5% so với kế hoạch của công ty). Theo đó EPS dự phóng 2013 là 3.172đ; P/E dự phóng đạt 8,7 lần và P/B là 2,0 lần.
Theo Trí Thức Trẻ/Theo HSC
